o penúltimo cartucho do BCE


o Banco Central Europeu (BCE) baixou ontem a sua taxa directora para 0,25%, o valor mais baixo desde que há política monetária comum. a inflação ronda 0,7%, muito abaixo do objetivo oficial de 2% e por isso muitos investidores receavam o perigo de a zona euro entrar num período de deflação (o Japão dos anos 90 explica porquê).

mas o indicador das vendas a retalho na zona euro apresenta uma tendência claramente descendente e afasta-se cada vez mais dos níveis registados antes da crise. a zona euro esta fragmentada a vários níveis. por isso, a política do BCE dificilmente consegue servir as necessidades da Europa como um todo.

com o corte da principal taxa de juro diretora de 0,5% para 0,25%, o Banco Central Europeu utilizou o penúltimo cartucho que dispunha no âmbito da política monetária tradicional. fica a faltar o aumento da massa monetária em circulação para que haja investimento e consumo...

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